pattern
Kondice ekonomiky v ČR

Kondice ekonomiky v ČR

Petr Špirit

HDP české ekonomiky táhne do kladných hodnot hlavně zahraniční poptávka, zatímco český automobilový průmysl neprožívá dvakrát šťastné období. S nedočkavostí vyhlížíme inflaci pod 10 procent, změna úrokových sazeb je však v nedohlednu. K jejímu navýšení dokonce došlo v eurozóně.

HDP české ekonomiky za první kvartál roku 2023 oproti předchozím kvartálům mírně vzrostl a vytáhl tak české hospodářství z obávané z recese. Meziročně byl totiž hrubý domácí produkt nižší o 0,4 %, poprvé od prvního kvartálu v roce 2021. Byl to tedy první meziroční pokles za dva roky. Mezičtvrtletně se HDP zvýšil o 0,1 procenta. I když se HDP mezičtvrtletně mírně zvýšil, můžeme ale stále konstatovat, že na tom naše hospodářství za poslední období není nikterak dobře. Byť od začátku roku každý měsíc pravidelně klesá nezaměstnanost přibližně o desetinu procentního bodu a v neposlední řadě nám za poslední měsíce také po velmi dlouhé etapě klesá i inflace poměrně svižným tempem již několik měsíců v řadě. Ze tří pilířů, které HDP tvoří, tak hrubý domácí produkt majoritně táhla zahraniční poptávka. Hrubou přidanou hodnotu pak nejmarkantněji podpořil zpracovatelský průmysl. Co se týče našeho stěžejního průmyslového odvětví, tedy automobilového průmyslu a s ním spjatým exportem, tak automobilový průmysl se i nadále nachází v poměrně nepříznivé situaci, a to i když se mu v prvním kvartálu oproti poměrně nepříznivým kvartálům z minulého roku také mírně dařilo. Do konce letošního roku by se ale dle předběžných predikcí mělo našemu exportu navázaného z velmi významné části právě na automobilový průmysl, začít dařit více než tomu bylo doposud. Obdobně lepší kondici v prvním čtvrtletí prokázala i další odvětví, jako jsou obchod, doprava, ubytování nebo pohostinství.

Dva zbylé pilíře HDP ale i nadále klesaly. Nepřekvapivě to stále byla klesající reálná spotřeba domácností vycházející mj. také z uvědomělého boje spotřebitelů proti vysoké inflaci. V prvním čtvrtletí byla v rámci české ekonomiky i nižší tvorba zásob, dále pak v prvním kvartálu stagnovala investiční aktivita a docházelo také k rozpouštění zásob naakumulovaných v minulém roce. V průměru by ale měla v tomto roce česká ekonomika růst s tím, že ve druhé polovině výrazněji než v první.

Monetární politika ČR

V rámci monetární politiky se bankovní rada ČNB se na svém nedávném a již čtvrtém měnově-politickém zasedání v tomto roce z 21. 6. jednoznačně rozhodla v poměru 2:5 o ponechání sedmiprocentní základní úrokové sazby. Dala tím poměrně jasně najevo, že prostřednictvím vyšších úrokových sazeb tak stále pokračuje v boji s inflací, zejména pak s inflací tzv. dovozovou, byť nám od začátku roku kontinuálně klesají ceny energetických komodit, zejména pak pohonných hmot. Velká část členů bankovní rady včetně guvernéra A. Michla tedy předpokládá, že inflace se v horizontu pár měsíců dostane pod deset procent. Proto pokud se týká zmíněných úrokových sazeb, předběžně to vypadá, že bankovní rada ČNB na dohledných měnově-politických zasedáních na začátku srpna a ke konci září s velkou pravděpodobností sedmi procentní úrokovou sazbu opět ponechá. Je to zejména z důvodu, že se za poslední dobu snižuje inflační očekávání jak podniků, tak i spotřebitelů, snižuje se za poslední měsíce i růst mezd a dle poslední aktuální zprávy se v červnu snížil i schodek státního rozpočtu, což jsou velmi podstatné protiinflační faktory a nepochybně i velmi důležité ekonomické statistiky a následné argumenty pro radu ČNB. Snížení úrokových sazeb tak začne být tématem nejspíše až ke konci tohoto roku či na přelomu roku.

Kondice CZK vůči koši měn je stále poměrně silná, a to hlavně i z důvodu, že ČNB byla za poslední více než rok vždy připravena proti výraznějším propadům naší měny kdykoli zakročit případnými, povětšinou velmi rychlými a razantními měnovými intervencemi. Kondice české koruny je dlouhodobě silná i z důvodu stále poměrně vysoké základní úrokové sazby. Silným faktorem, který může pro naši měnu být ve výsledku velmi oslabujícím, je právě v dohledné budoucnosti pravděpodobné snížení úrokových sazeb a eventuální snížení frekvence měnových intervencí či jejich objemů.

 Ekonomika eurozóny

Inflace ve světě klesá, ale podle objektivních predikcí má zůstat relativně vysoká ještě po delší dobu. Rada guvernérů ECB v čele s Ch. Lagardeovou je tak odhodlána zajistit brzký návrat inflace ke svému 2 % cíli, proto se na svém zasedání z 15. června rada ECB pod taktovkou prezidentky Evropské centrální banky Lagardeové rozhodla zvýšit všechny tři základní úrokové sazby korigované ECB o 25 bazických bodů, právě kvůli stále pokračujícímu boji proti inflaci. Zároveň se ale zvyšování úrokových sazeb Radou guvernérů ECB výrazně odráží v podmínkách financování a poskytování úvěrů, což se postupně propisuje do celého měnově-politického nastavení eurozóny. Výrazně tak vzrostly náklady na poskytování úvěrů, což zapříčiňuje sníženou poptávku po úvěrování a také výrazné navýšení nákladů na obsluhu stávajících pasiv. Přísnější podmínky pro financování jsou ale jeden z nejdůležitějších nástrojů pro boj s inflací a jejím postupným snižováním směrem k cílové hodnotě, neboť by stále více měly tlumit poptávku. Problém ale může nastat zejména u výrazně zadlužených ekonomik, a to převážně u jižních států EU, kterým se tak každý bazický bod, o který ECB zvýší úrokové sazby, citelně projevuje právě v rámci tzv. obsluhy státního dluhu. Jedná se především o Itálii, Španělsko či i o další ekonomiky zejména jižní Evropy.

Přehled článků

Blog

Podobné články

pattern
B.I.G. news - 23. července 2024

B.I.G. news - 23. července 2024

B.I.G. news - 16. července 2024

B.I.G. news - 16. července 2024

B.I.G. news - 9. července 2024

B.I.G. news - 9. července 2024

B.I.G. news - 2. července 2024

B.I.G. news - 2. července 2024

B.I.G. news - 25. června 2024

B.I.G. news - 25. června 2024

B.I.G. news - 18. června 2024

B.I.G. news - 18. června 2024

B.I.G. news - 11. června 2024

B.I.G. news - 11. června 2024

B.I.G. news - 4. června 2024

B.I.G. news - 4. června 2024

B.I.G. news - 28. května 2024

B.I.G. news - 28. května 2024

B.I.G. news - 21. května 2024

B.I.G. news - 21. května 2024

B.I.G. news - 14. května 2024

B.I.G. news - 14. května 2024

B.I.G. news - 7. května 2024

B.I.G. news - 7. května 2024

B.I.G. news - 30. dubna 2024

B.I.G. news - 30. dubna 2024

B.I.G. news - 23. dubna 2024

B.I.G. news - 23. dubna 2024

B.I.G. news - 16. dubna 2024

B.I.G. news - 16. dubna 2024

B.I.G. news - 9. dubna 2024

B.I.G. news - 9. dubna 2024

B.I.G. news - 2. dubna 2024

B.I.G. news - 2. dubna 2024

B.I.G. news - 26. března 2024

B.I.G. news - 26. března 2024

B.I.G. news - 19. března 2024

B.I.G. news - 19. března 2024

B.I.G. news - 12. března 2024

B.I.G. news - 12. března 2024

B.I.G. news - 6. března 2024

B.I.G. news - 6. března 2024

B.I.G. news - 27. února 2024

B.I.G. news - 27. února 2024

B.I.G. news - 20. února 2024

B.I.G. news - 20. února 2024

B.I.G. news - 13. února 2024

B.I.G. news - 13. února 2024

B.I.G. news -  6. února 2024

B.I.G. news - 6. února 2024

B.I.G. news - 30. ledna 2024

B.I.G. news - 30. ledna 2024

B.I.G. news - 23. ledna 2024

B.I.G. news - 23. ledna 2024

B.I.G. news - 16. ledna 2024

B.I.G. news - 16. ledna 2024

B.I.G. news - 9. ledna 2024

B.I.G. news - 9. ledna 2024

B.I.G. news - 20. prosince 2023

B.I.G. news - 20. prosince 2023

B.I.G. news - 13. prosince 2023

B.I.G. news - 13. prosince 2023

B.I.G. news - 5. prosince 2023

B.I.G. news - 5. prosince 2023

B.I.G. news - 29. listopadu 2023

B.I.G. news - 29. listopadu 2023

B.I.G. news - 22. listopadu 2023

B.I.G. news - 22. listopadu 2023

B.I.G. news - 15. listopadu 2023

B.I.G. news - 15. listopadu 2023

Jak dosáhnout úspěchu v investování a nezbláznit se z toho

Jak dosáhnout úspěchu v investování a nezbláznit se z toho

Není konzerva jako konzerva: Souboj o nejlepší konzervativní investici na konci roku 2023

Není konzerva jako konzerva: Souboj o nejlepší konzervativní investici na konci roku 2023

B.I.G. news - 8. listopadu 2023

B.I.G. news - 8. listopadu 2023

Návod pro začátečníky: Do čeho investovat, část druhá

Návod pro začátečníky: Do čeho investovat, část druhá

B.I.G. news - 31. října 2023

B.I.G. news - 31. října 2023

B.I.G. news - 24. října 2023

B.I.G. news - 24. října 2023

B.I.G. news - 17. října 2023

B.I.G. news - 17. října 2023

Návod pro začátečníky: do čeho investovat, část první

Návod pro začátečníky: do čeho investovat, část první

Návod pro začátečníky: Jak investovat

Návod pro začátečníky: Jak investovat

B.I.G. news - 3. října 2023

B.I.G. news - 3. října 2023

B.I.G. news - 27. září

B.I.G. news - 27. září

B.I.G. news - 20. září

B.I.G. news - 20. září

B.I.G. news - 13. září

B.I.G. news - 13. září

B.I.G. news - 6. září

B.I.G. news - 6. září

B.I.G. news - 29. srpna

B.I.G. news - 29. srpna

B.I.G. news - 22. srpna

B.I.G. news - 22. srpna

B.I.G. news - 15. srpna

B.I.G. news - 15. srpna

B.I.G. news - 8. srpna

B.I.G. news - 8. srpna

B.I.G. news - 2. srpna

B.I.G. news - 2. srpna

B.I.G. news - 25. července

B.I.G. news - 25. července

B.I.G. news - 18. července

B.I.G. news - 18. července

B.I.G. news - 13. července

B.I.G. news - 13. července

B.I.G. news - 4. května

B.I.G. news - 4. května

B.I.G. news - 18. dubna

B.I.G. news - 18. dubna

B.I.G. news  - 13. dubna

B.I.G. news - 13. dubna

B.I.G. news - 27. března

B.I.G. news - 27. března

B.I.G. news  - 20. března

B.I.G. news - 20. března

B.I.G. news - 13. března

B.I.G. news - 13. března

B.I.G. news -1. března

B.I.G. news -1. března

B.I.G. news - 24. února

B.I.G. news - 24. února

B.I.G. news -  14. února

B.I.G. news - 14. února

B.I.G. news - 30. ledna

B.I.G. news - 30. ledna

B.I.G. news - 23. ledna

B.I.G. news - 23. ledna

B.I.G. news - 7. listopadu

B.I.G. news - 7. listopadu

B.I.G. news - 1. listopadu

B.I.G. news - 1. listopadu

B.I.G. news - 4. října

B.I.G. news - 4. října

Co trápí české peněženky

Co trápí české peněženky

Zlato versus FIAT

Zlato versus FIAT

Zasedání centrálních bank v zemích euroatlantské zóny včetně ČR

Zasedání centrálních bank v zemích euroatlantské zóny včetně ČR

Terminologie: Co vyjadřuje PRIBOR?

Terminologie: Co vyjadřuje PRIBOR?

Funkce a nástroje ČNB

Funkce a nástroje ČNB

Dluhopisy, jejich kouzlo a na co si dát pozor

Dluhopisy, jejich kouzlo a na co si dát pozor

Jak si (ne)vybrat finančního specialistu

Jak si (ne)vybrat finančního specialistu

Aktuální dění na světových trzích a popis  situace v rámci energetické krize v EU

Aktuální dění na světových trzích a popis situace v rámci energetické krize v EU

Druhy investičních rizik

Druhy investičních rizik

Aktuální dění na světových trzích a vývoj rusko-ukrajinského konfliktu

Aktuální dění na světových trzích a vývoj rusko-ukrajinského konfliktu

Očekávané vyjádření MMF k situaci na Ukrajině a přepokládaných dopadech na globální ekonomiku

Očekávané vyjádření MMF k situaci na Ukrajině a přepokládaných dopadech na globální ekonomiku

Inflace jako motivace

Inflace jako motivace

Investiční trojúhelník: Jednoduchá, leč magická formulka každé investice

Investiční trojúhelník: Jednoduchá, leč magická formulka každé investice

Investiční trojúhelník v praxi.  Analýza vybraných investičních nástrojů – díl I.

Investiční trojúhelník v praxi. Analýza vybraných investičních nástrojů – díl I.

Rozcestník dluhopisů aneb Často používané pojmy

Rozcestník dluhopisů aneb Často používané pojmy

Rozcestník fondů aneb Nástroj kolektivního investování

Rozcestník fondů aneb Nástroj kolektivního investování

Michael Vaško: Kam investovat a porazit tak inflaci?

Michael Vaško: Kam investovat a porazit tak inflaci?

Rozložení investic

Rozložení investic

Investiční pákový efekt při hypotéce aneb Když dva dělají totéž

Investiční pákový efekt při hypotéce aneb Když dva dělají totéž

Proč by měly velké banky slavit ?

Proč by měly velké banky slavit ?

Crowfunding a jeho úloha v investicích

Crowfunding a jeho úloha v investicích

Bude rostoucí zadlužení problém?

Bude rostoucí zadlužení problém?

Psychologie pravidelného investování

Psychologie pravidelného investování

Zápas - Inflace vs. bankovní klienti (10:1)

Zápas - Inflace vs. bankovní klienti (10:1)

Spoříte, nebo „spoříte“?

Spoříte, nebo „spoříte“?

Co je finanční plán a proč se jím vůbec zabývat?

Co je finanční plán a proč se jím vůbec zabývat?

Fixní výnosy – rozvážná investice se vyplácí

Fixní výnosy – rozvážná investice se vyplácí

Co jsou fondy kvalifikovaných investorů?

Co jsou fondy kvalifikovaných investorů?

Ochrana majetku v době krize a ekonomické nestability aneb Úloha zlata v portfoliu

Ochrana majetku v době krize a ekonomické nestability aneb Úloha zlata v portfoliu

Do čeho se vyplatí aktuálně investovat?

Do čeho se vyplatí aktuálně investovat?

Naši partneři

S kým spolupracujeme

Napište nám

Nabídneme Vám nejvhodnější investiční příležitosti

pattern
Jméno a příjmení
Vyplňte jméno ve formátu Jméno Příjmení
Telefon
Vyplňte telefon ve formátu 123456789
E-mail
Vyplňte telefon ve formátu email@email.cz
Vaše zpráva (nepovinné)

Vyberte jednu z možností

Odesláním souhlasíte se zpracováním osobních údajů
Odeslání formuláře selhalo, zkuste to, prosím, později